MLCC会涨价吗？

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MLCC（Multi-layer Ceramic Capacitors）

是片式多层陶瓷电容器的英文缩写，因应用之广泛被喻为电子工业大米。

电子元器件按电信号特征可分为主动与被动元器件，处于整个电子产业链的上游。主动元器件也称有源器件，是指当获得能量供给时能够对电信号激发放大、振荡、控制电流或能量分配等主动功能甚至执行数据运算、处理的元件。被动元件又称为无源器件，指不影响信号基本特征，仅令讯号通过而未加以更改的电路元件。

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被动元件主要分为 RCL（电阻、电容、电感）以及射频元器件，RCL 约占被动元件总产值的近90%。电容的功能是旁路，去藕，滤波和储能，产值占比达66%。

MLCC 行业目前处于寡头垄断格局。

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全球 MLCC 市场主要被日韩及台湾地区所占领，特别是日本。2018 年全球MLCC 市场排名前四的企业为村田、三星电机、太阳诱电以及国巨，前四名市占率达 76%。

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第一梯队为日韩大厂，包括村田、三星电机、太阳诱电、TDK 等。日系厂商在尖端高容量产品、陶瓷粉末技术及产能规模上遥遥领先，合计市占率超过40%，代表厂商村田2018 年市占率约30%。

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第二梯队为台湾厂商，技术水平逊于日本，规模优势强，主要有国巨、华新科、禾伸堂等；代表厂商国巨市占率 10%左右。

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第三梯队为大陆厂商，与台系之间的差距在逐步缩小。主要代表厂商有风华高科、宇阳/微容、三环、火炬子等。

预期新冠肺炎疫情将大大加速MLCC涨价节奏。

2月10日，国巨位于苏州、东莞的生产基地开始复工。国巨刚复工即通知客户从3月1日起，正式调涨电阻、电容等产品的价格，第一波平均涨幅高达30%。根据台湾媒体报道，涨价主要是由于库存太低，再加上稼动率没有满，导致生产成本变高。

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在此次疫情的影响下，招工难的问题进一步困扰大陆各大厂商，无论是原厂还是客户的库存都不断锐减，行业涨价潮一触即发。

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而近日日本新冠肺炎疫情爆发，多地出现无法确认感染路径的病例，今后可能会迅速蔓延。从国内媒体报道来看，日本的防控措施很难让人乐观。

而日本产能是MLCC产业的定海神针，市占率超40%。上一次的行业暴涨触发原因仅仅是村田等企业的产品结构调整，本次一旦发生多起疫情造成的工厂停工，产业链库存见底的情况下，MLCC开启暴涨模式概率加大！

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相关标的：

风华高科：公司 MLCC 产能规模、技术实力国内首屈一指，将深度受益此轮涨价行情带来的短期业绩弹性，并长期在下游国产替代需求推动下不断提升内部治理及扩充产能。

火炬电子：三十年专注电容器研发生产，MLCC 军用为主民用为辅。自产元器件多样化发展，MLCC 代理业务望伴随原厂提价充分受益。陶瓷基材料或迎航空发动机/EV/功率器件多风口。

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鸿远电子：国内军品 MLCC 市场龙头，宇航用MLCC三大核心供应商之一，利润八成源自军品，低轨卫星网络建设有望提供增量市场。

三环集团：国内 MLCC 企业中沿产业链发展最齐全的公司，拥有从上游材料到制造和销售的能力。公司预计Q4实现归母净利润约为1.24亿-3.22亿元，对应中值约为2.23亿元，环比Q3增长12.06%，确认Q4为公司业绩拐点。

国瓷材料：全球第二家掌握水热法制备MLCC配方粉的全球供货商，目前产能达1万吨/年，下半年将扩产至1.2万吨/年，公司主要客户有风华高科、台湾禾伸堂、SDC、JDI等，全球市场占有率超10%。

洁美科技: 公司主业纸质载带是被动元器件包装、运输必不可少的耗材，市占率超过 60%，高水平的盈利能力奠定了成长基石，并在此基础上横向拓展塑料载带、离型膜业务，业绩接力增长未来可期。

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被动元件又称为无源器件，指不影响信号基本特征，仅令讯号通过而未加以更改的电路元件。